Тржиште бакра је ове недеље дало утисак да није ни порасло ни да је пало како се очекивало. Главни уговор о бакру на Шангајској берзи фјучерса затворен је у петак на 105.150 јуана по тони, без значајнијих промена током целе недеље. Порастао је само за 0,1%, док је цена бакра на Лондонској берзи метала износила 13.745 долара по тони, што је порасло за само 0,2% у току недеље. Иако је цена и даље висока, сила-прекидања навише је значајно ослабила.
Проблем није у самом бакру, већ у променама макро очекивања. Подаци о-подацима о запошљавању у Сједињеним Америчким Државама у мају су увелико премашили тржишна очекивања, па је тржиште одмах-проценило простор да Федералне резерве предузму мере. Раније су се многи људи још надали смањењу каматних стопа, али сада постоји могућност још једног повећања каматне стопе ове године. Ако амерички долар порасте, то ће утицати на робу мерену у америчким доларима, а бакар није изузетак. Порастао је у првој половини недеље, али је онда почео да опада у другој половини недеље. Такав тренд је веома чест.
Још једна реметилачка сила је регион Блиског истока. Односи са -Ираном у последње време колебају, понекад показују знаке помирења, али постоји и могућност избијања рата. Психолошко стање тржишта се константно мења, а цене бакра ће флуктуирати горе-доле због геополитичке премије.
Међутим, из фундаменталне перспективе, бакар није тако лош. Најснажнија подршка је то што проблем недовољног снабдевања рудником није ублажен. Накнада за прераду концентрата бакра наставља да опада, а главна цена трансакције на спот тржишту је већ пала испод -$110 по тони. Таква ситуација је већ веома озбиљна. Накнада за прераду је већ толико изокренута да значи да постоји мањак рудних ресурса, а ни стање у топионицама није добро. Повећан је притисак губитака, а повећана је и могућност смањења производње и одржавања. Смањење понуде рафинисаног бакра је чињеница, а не само субјективна спекулација људи.
Још један ризик који се превиђа је то што апетит инвеститора за ризик такође опада. Ове недеље, због забринутости око мехура вештачке интелигенције, америчке технолошке залихе су биле под утицајем, а прогнозе перформанси компанија за производњу чипова нису биле задовољавајуће, што је тржиште учинило опрезнијим. Иако бакар има-дугорочну логику и користи од електрификације, енергетске транзиције и изградње центра података, из краткорочне-перспективе, он и даље спада у ризично средство. Када је опште окружење конзервативно, мање је вероватно да ће фондови јурити за високим ценама.
Садашње тржиште бакра није компликовано: дно је подржано притиском тесне понуде рудника и варења залиха, док је врх потиснут утицајем апресијације америчког долара, очекивања каматних стопа и ослабљене сезонске тражње. Било која страна има разлога да то каже, тако да је цена флуктуирала горе-доле унутар релативно високог нивоа. Вероватно ће доћи до оштрих флуктуација, али је мало вероватно да ће се десити-једнострани тренд. Ризик раста тржишта бакра од јурњаве за високим ценама је веома висок и није гарантовано да ће се очекивати нагли пад.
